三月一日，周三。

美国东部时间上午9点，作为ati证券公司的vip客户之一，量子基金经理德鲁肯米勒像往日一样，打开信箱，浏览证券公司提供的股市、期货、汇市、债市的投资分析报告，心里一惊。

2个月的时间，道琼斯股指下跌15%，同期纳斯达克指数暴涨超过30%，绝大多数网络科技股已经失去投资价值，建议vip客户落袋为安；建议vip客户继续观望道琼斯指数。

德鲁肯1990年精确预测日本股市大跌，1992年完美押注英镑贬值，被索罗斯任命为量子基金的经理，作为全球顶级的基金经理，去年10月下旬，量子基金投入2亿美元，做空vol、雅虎、网景、ebay、亚马逊、webvan、redhat等12只被严重高估的科技新股，一个月不到，量子基金的账面上就损失了6亿美元。

量子基金的持有人纷纷赎回基金，导致量子基金的份额一个月内减少20%，信奉价值投资的德鲁肯不为所动，索罗斯和德鲁肯都认为价值投资永远不过时，只是如今的市场处于非理性时期。

ati证券公司为vip客户提供的股市、期货、汇市、债市的投资分析报告，声誉如日中天，许多证券公司和基金都派人在ati证券公司存入50万美元，缴纳1万美元的vip年费，就是为了每个交易日得到一份vip客户分析报告。

避免发给vip客户的股市、期货、汇市、债市的投资分析报告被人利用，每个交易日9点，ati证券公司客服部负责发到每个vip客户的信箱内。

为了参考ati证券公司每个交易日发布的股市、期货、汇市、债市的投资分析报告，99年11月底，德鲁肯也在ati证券公司营业部开了一个vip户头，存入50万美元，花费1万美元，买了1年的vip投资分析报告。

2000年1月3日，第一个交易日，ati证券公司客服部突然在vip客户中发布看空道琼斯指数、继续做多纳斯达克指数的投资分析报告，道琼斯指数和纳斯达克指数双双上涨，但ati证券公司不为所动，连续连续一周发布看空道琼斯指数、继续做多纳斯达克指数的投资分析报告，但道琼斯指数一周之内小幅上涨，到1月10日，道琼斯指数上涨了100多点（涨幅近1%），纳斯达克指数上涨了175点（涨幅4.65%），做多纳斯达克市场股票的vip客户喜笑颜开，卖掉道琼斯市场股票的vip客户会后悔不已。

德鲁肯看笑话。

1月11日，ati证券公司继续发布看空道琼斯指数、看多纳斯达克指数的投资分析报告。

道琼斯股指在没有任何利空消息的影响下，突然跳空低开，多头无力抵抗，一日之内下跌103点，抹掉了一周的涨幅，卖出道琼斯市场股票的vip客户笑了。

纳斯达克指数下跌12点。

德鲁肯没有太在意。

12日，在纳斯达克指数大幅反弹75点（涨幅1.92%）的情况下，道琼斯指数继续下跌45点。

德鲁肯郁闷不已。

2月25日，随着纳斯达克指数不断创出创新高，涨幅超过27.45%，而同期道琼斯市场股票下跌了13.5%，纳斯达克市场的成交额连续2个月超过道琼斯市场50%，专家分析，表明有大批价值投资者卖掉了道琼斯市场上的绩优股，转头买进了纳斯达克市场上的网络科技股。

量子基金的持有人用脚投票，连续赎回，再不想办法，量子基金将面临清盘的窘境，德鲁肯请示索罗斯后，下令卖出道琼斯市场上的花旗集团、美国银行、富国银行、摩根大通、可口可乐、百事可乐、伯克希尔、辉瑞制药等绩优股，买进纳斯达克市场上的思科、高通、微软、intel、ibm、嘉信理财、nbty、w等网络科技股。

2月27日，花旗集团、美国银行、富国银行、摩根大通、可口可乐等绩优股继续下跌，思科、高通、微软、intel、ibm等网络科技股继续疯狂。

量子基金的份额突然增加10万份，索罗斯和德鲁肯舒了一口气，后悔决定晚了。

28日，绩优股继续下跌，网络科技股继续疯狂。